铁矿石期货助钢企破解痛点和难点

  • 日期:11-02
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虚拟原材料采购和成品库存管理

由中国冶金矿山企业联合会和上海港联电子商务有限公司共同主办的由大商集团支持的“ 2017年国内铁矿石产业链高峰论坛”近日在合肥,国内外矿山,贸易商举行,钢铁厂和金融机构的代表齐聚一堂。来宾说,钢铁业是国民经济的支柱产业,处于产业链的中间。行业价格波动将对上游和下游产生重要影响。铁矿石期货在规避市场风险和上下游市场定价方面发挥着重要作用。

据了解,近年来,商品价格波动已正常化,货币政策,汇率波动和产业政策变化将影响黑色商品的价格。钢材价格上涨和下跌的影响体现在价格下跌,库存(原始燃料,在制品和库存)大量亏损,从而侵蚀了业务成果;价格上涨和价格锁定的长期订单,在原材料成本上涨时侵蚀了营业利润。钢铁公司对此无能为力,行业专家普遍认为这是钢铁公司的痛点。

据南岗证券投资部蔡永正介绍,钢铁企业的内部困难包括生产和销售。在生产方面,企业面临的困难是如何降低库存成本和风险,将资本成本降至最低并投资于最低库存。在销售方面,公司需要专注于如何为客户提供最佳服务和产品选择。对于贸易商来说,如何满足客户的个性化提货计划,减少企业的资金占用,加快货物周转率是一个重要的课题。

实际上,近年来的现货购买和现货销售方式很容易受到市场状况的影响。此外,由于钢铁行业金融化的影响,铁矿石等钢铁产品价格不同步,进而导致产销两头“剪刀差”以及风险。进出口量增加后汇率波动的影响,使钢铁企业的经营风险增加。大。

《期货日报》记者发现,铁矿石现货价格波动很大,单位价格低,波动率很高。即使是自2013年以来的单边持续下降趋势,本地市场也有少量增长。普氏指数自今年1月以来的最新涨幅从38.5增至3月底的64.2,增幅为66.7%。对于矿业公司而言,现货价格的波动给企业的销售价格或采购成本带来了极大的风险,企业有必要使用期货工具进行风险管理。

在经济全球化的背景下,黑色商品的金融属性继续增加,行业定价从传统的垄断定价转向市场定价。 “国内和海外黑产业链的期货接连上市。上市后交易变得越来越活跃,并且具有强大的对冲能力,这为钢铁企业提供了规避风险的渠道。”蔡永正说。

据了解,2016年中国铁矿石进口量达到10.24亿吨,消费量为11.56亿吨,成为世界上最大的铁矿石进口国和消费国。 2017年1月至2017年8月,达克斯铁矿石期货单方交易量达到1.99亿张合约,平均每日持仓量为976,500张合约。交易所数据显示,自铁矿石期货上市(至2017年7月)以来,当前的价格相关性高达0.96。

大商的铁矿石期货已成为世界上最大的铁矿石期货。此外,当前国内外价格联系正在增强,国内铁矿石期货已成为国内外现货贸易的重要参考。一位钢铁贸易商表示,面对内部和外部不确定的风险,钢铁公司可以使用期货进行套期保值,虚拟采购原材料和锁定订单管理,以及在期货市场上预售和生产成品。成品库存管理。

记者发现,南港的期货对冲有其自身的成熟模式,包括基本对冲(管理敞口),战略对冲(价格发现,风险防范),钢厂期权管理等。全面的套期保值体系。

据了解,近期国内铁矿石开采成本有所增加,市场有望在60-80美元/吨之间。国外铁矿石巨头的开发成本一直在30-40美元/吨之间,仅为国内矿山成本的三分之一,利润空间很大。考虑到供应关系,铁矿石有望在未来的60-90美元/吨之间波动。

实际上,在成本相对固定的情况下,仅依靠现货市场,公司缺乏锁定利润和控制库存价格下跌风险的手段。销售价格在市场上,利润水平不稳定。当铁矿石价格处于高利润阶段时,它们无法锁定利润,钢铁公司可以使用战略对冲来防范风险。

“上半年,在价格不断调整的过程中,我们集中于铁矿石库存贬值的压力,并通过减少现货库存和增加保险销售量来缓解压力。同时,我们在第二季度购买了铁矿石的战略成本范围。在第三和第四季度进行了覆盖,以防止成本增加。”蔡永正说。

他认为,今年第四季度铁矿石市场存在四个担忧:关注“ 2 + 26”城市的产量有限,对铁矿石等原材料的影响;以及在长假和冬季存放期间要注意原材料的供求。物流天气变化等的影响;注意国外高品位矿石的运输情况;注意第四季度汇率和资本对钢铁需求结构的影响。

在会议上,中信期货研究部黑人部研究部主任刘杰介绍了钢铁企业当前的套期保值策略。刘杰说,购买套期保值一般可以适用于以下情况:加工制造企业为了防止价格上涨而将来购买原材料;供应商已与需求方签订了现货供应合同,即未来交货,但供应商此时尚未采购货源,将来购买时价格上涨。需求方认为,目前的现货市场价格非常合适,但由于资金不足或仓库已满,无法立即购买库存,价格将来还会上涨。

销售和销售价值通常可用于以下情况:直接生产商品,农场等的制造商,其商品尚未出售或将要生产或收获某种商品,并且担心未来销售中的价格下降;储存,运输,贸易商家手中的库存尚未出售,或者库存商和贸易商已签署协议,将来以特定价格购买某种商品,但没有转售。他们担心将来出售时价格会下跌。

“应注意,对冲操作避免了大多数现货价格波动的风险,但并不意味着在操作期间完全没有任何风险。”刘杰提醒,企业交货时要注意增值税风险。交易所规定,卖方应按结算价开具增值税专用发票。但是,对于买卖双方,实际交易成本是开仓时的交易价格。因此,增值税发票的金额与买卖双方的实际交易金额不符,导致卖方支付的增值税或多或少,而买方可以扣除的增值税与实际承担额不一致。

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